四方面淺析未來鐵礦石演變趨勢
2020-06-20 16:39:41??????點擊：
今年我國經(jīng)濟發(fā)展的核心問題是轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，這對包括鋼鐵、原材料在內(nèi)的生產(chǎn)資料行業(yè)的影響相對更大。就鐵礦石市場而言，目前形成共識的說法是持續(xù)十年的“黃金期”或“牛市”已經(jīng)結(jié)束。那么究竟怎樣看待“后黃金期”，換言之，未來鐵礦石市場演變的趨勢會是怎樣。編結(jié)合實踐和經(jīng)驗，提出幾點認識。
一：鐵礦石資源供應(yīng)趨于寬松
根據(jù)美國地調(diào)局數(shù)據(jù)，2011年世界鐵礦石儲量1700億噸。即使今后鐵礦石的儲量不再增加，現(xiàn)有探明儲量足以保證未來100年世界對鐵礦資源的需求。與此同時，全球鐵礦石資源開發(fā)項目為數(shù)眾多，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)、礦業(yè)企業(yè)和其他企業(yè)有一大批鐵礦資源項目，這些項目已經(jīng)形成梯次保障能力，在鐵礦石資源供應(yīng)上將會有更加寬松的環(huán)境。
針對鐵礦資源勘探開發(fā)投入大、風(fēng)險多、回報周期長等特點，國內(nèi)礦山企業(yè)在實踐中遵循項目發(fā)展梯次，保障投資與經(jīng)營活動的可持續(xù)運作。梯次發(fā)展要求平衡好短期與長期的關(guān)系，短期內(nèi)現(xiàn)金流必須穩(wěn)定，長期目標(biāo)要保障商品戰(zhàn)略的實施；要求平衡好投資周期與商品周期的關(guān)系，通過兩個周期的錯位，獲取穩(wěn)定收益，實現(xiàn)跨越發(fā)展。隨著中國鋼鐵產(chǎn)能增速減緩、鐵礦石進口來源多元化、新建鐵礦石產(chǎn)能的不斷釋放，鐵礦石價格上漲的空間將受到實質(zhì)性抑制。
另外，還應(yīng)考慮廢鋼對鐵礦石的替代因素。國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)過多年高速發(fā)展，消費并積蓄了大量鋼材。據(jù)中鋼協(xié)資料，“十二五”期間我國鋼鐵積蓄量預(yù)計將增加28億噸以上，按此推算，到2015年，中國鋼鐵積蓄量將達到70億噸以上。同時，公用基礎(chǔ)設(shè)施、汽車、橋梁、船舶等行業(yè)行將進入一輪用鋼新舊更替周期，再加上淘汰“兩高一資”落后產(chǎn)能，廢鋼在鋼鐵生產(chǎn)領(lǐng)域的比重將逐步提升，預(yù)計10年后將有大規(guī)模使用廢鋼替代部分鐵礦石的趨勢。
二：市場參與主體與模式趨于多元
隨著中國政府取消若干行政審批，參與鐵礦石供給市場的企業(yè)主體將更趨多元化與大型化，一些有資金實力的非鋼、非礦企業(yè)將進入這個市場。國際上一直開展鐵礦石貿(mào)易的大型貿(mào)易商也將利用其雄厚的資金與貿(mào)易實力進入國內(nèi)市場，這將給國內(nèi)鐵礦石市場帶來一些變化，競爭門檻將會提高。隨著參與主體的不斷擴大，也將進一步推動市場競爭模式的多樣化。
與行政審批下的行政門檻相比，未來競爭門檻的提高更多是市場機制主導(dǎo)的結(jié)果。隨著市場參與主體的擴大，鐵礦石貿(mào)易商也將產(chǎn)生分化，大型貿(mào)易商的作用趨于加強。這些大型貿(mào)易商擁有品牌優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、人才優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，針對鋼廠趨于小額采購、現(xiàn)貨采購的特點，加強礦石分銷，在礦石資源的獲取方面，在建設(shè)大型礦石分撥基地平臺，運用配礦等技術(shù)營銷手段方面將更能有所作為。
預(yù)計今后鐵礦石將成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上競爭最為激烈的環(huán)節(jié)之一，在更為激烈的競爭中，將出現(xiàn)以增值服務(wù)為核心的創(chuàng)新模式，占有客戶資源將是市場中的勝者。
三：鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利益分配仍難平衡
在過往十年“黃金期”里，國內(nèi)鋼鐵工業(yè)迅猛發(fā)展，鐵礦石貿(mào)易相當(dāng)活躍，中國的鐵礦石貿(mào)易商的確獲得了比較好的收益，但礦山企業(yè)特別是國外大型企業(yè)把握住中國景氣需求的戰(zhàn)略時機，仍是最大的“贏家”。資源分布的自然壟斷性無法改變，但產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴重失衡是不爭的事實。
一方面，上游與下游嚴重失衡。鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負債率、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款逐年上升。2013年上半年，盡管國際主流礦山企業(yè)的利潤有所下滑，但是任何一家的利潤都超過了86家大中型鋼鐵企業(yè)的總和。另一方面，國內(nèi)與海外嚴重失衡。國內(nèi)鐵精礦由于稅費等非直接生產(chǎn)成本居高不下，每噸鐵精粉上交各項稅費在200元人民幣左右，與國際主流成品礦噸礦綜合成本相差60美元～80美元。當(dāng)進口鐵礦石價格跌至80美元～90美元左右，國內(nèi)鐵礦生產(chǎn)將虧損甚至停產(chǎn)。所以，噸礦綜合成本的差異，對于海外主流礦山來說只是盈利多與少的問題，但對于國內(nèi)礦山卻是生存與否的問題。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展必須走和諧共生之路。為走好這條和諧共生之路，第一方面呼吁行業(yè)協(xié)會發(fā)揮主導(dǎo)作用，匯聚國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)、礦山和貿(mào)易企業(yè)的發(fā)展訴求，共同維護好市場發(fā)展的秩序；第二方面呼吁鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)固守自身主業(yè)，聯(lián)手開發(fā)資源。鋼廠和貿(mào)易商應(yīng)該聯(lián)起手來，發(fā)揮鋼廠的技術(shù)、需求優(yōu)勢和貿(mào)易商的資金、信息優(yōu)勢，組成企業(yè)聯(lián)合體共同開發(fā)海外資源，發(fā)揮合力。第三方面呼吁政府相關(guān)部門，既要“減政”也要“敏政”。建議政府相關(guān)部門可以考慮鼓勵政策，鼓勵多進口或使用球團礦，多進口或使用生鐵，縮短冶煉流程，這也將能減輕環(huán)境治理、節(jié)能減排的壓力。
四：商品定價機制仍將調(diào)整變化
筆者認為，國際鐵礦石定價機制仍處于初級階段，一個權(quán)威的、被市場各方均認可的、能真實反映市場供需關(guān)系的定價模式尚未形成。10多年來，鐵礦石的供給方和需求方在合作上發(fā)生過很多的糾葛，既困擾著鋼鐵企業(yè)，也困擾著礦山企業(yè)。過去的長協(xié)機制謝幕了，現(xiàn)在的定價機制又有著先天性不足，所謂困則思，思則變，未來鐵礦石定價模式仍將調(diào)整變化。
一是新定價機制的條件正在形成。中國正在大力削減過剩產(chǎn)能，如果切實能將過剩產(chǎn)能減下來，這樣就會減少對鐵礦石的需求預(yù)期，這將對持續(xù)快速增長的礦山產(chǎn)能形成壓力。從目前看，供求雙方力量平衡的趨勢已然出現(xiàn)，為建立新的合作關(guān)系與定價機制，正積極創(chuàng)造著條件。
二是期貨或?qū)l(fā)揮重要作用。隨著鐵礦石金融化屬性的增強，鐵礦石的掉期、遠期現(xiàn)貨和期貨等交易方式也被采用。期貨是場內(nèi)交易，監(jiān)管制度完備、體系健全；期貨市場覆蓋投資參與者面廣，這種廣泛的參與者容易帶來市場流動性，形成的價格也更容易被市場所接受；通過公開集合競價方式形成價格，價格發(fā)現(xiàn)效率高且客觀。
三是中國企業(yè)應(yīng)抓住后發(fā)優(yōu)勢的機遇。雖然印度商品交易所、新加坡交易所等都推出了鐵礦石期貨，但是目前鐵礦石衍生品市場發(fā)展時間還較短，國際上并沒有通過期貨競價方式形成權(quán)威的鐵礦石定價機制，恰恰給予中國謀求后來者居上的機遇。
鐵礦石需要這樣一種定價機制，其價格形成過程公平、公正，交易者可自由參與并充分表達自己的意愿，同時能夠吸引眾多的客戶參與，且信息傳遞快速、順暢，形成能及時反映市場判斷的價格。礦山企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)應(yīng)積極有為，維護鐵礦石價格較為穩(wěn)定的預(yù)期，價格反映真實的市場供需關(guān)系應(yīng)是健康的、陽光的價格。
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